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2026, 41(1): 4-16.
摘要:
资本市场长期盛行蹭热点、讲故事等炒作行为，极易损害市场信息环境。上市公司的人工智能活动宣传与实践“言行不一”应该如何识别并治理，是当前人工智能产业高质量发展的重要问题。基于2007—2023年上市公司年报文本和人工智能创新与应用数据，构造企业人工智能概念炒作测度指标，研究发现企业人工智能概念炒作会显著加剧分析师预测偏差，但未带来相关实质性创新和应用。该效应是通过推高分析师和投资者的乐观情绪来发挥作用。异质性分析显示，分析师实地调研、出众的业务能力以及畅通的外部信息生态有助于克服概念炒作的信息误导效应，而企业市值操纵动机则会加剧该效应。研究结论有助于揭示人工智能浪潮中的企业投机行为及其对资本市场信息环境的影响，也为推进人工智能健康发展和信息规范披露提供了有益启示。
资本市场长期盛行蹭热点、讲故事等炒作行为，极易损害市场信息环境。上市公司的人工智能活动宣传与实践“言行不一”应该如何识别并治理，是当前人工智能产业高质量发展的重要问题。基于2007—2023年上市公司年报文本和人工智能创新与应用数据，构造企业人工智能概念炒作测度指标，研究发现企业人工智能概念炒作会显著加剧分析师预测偏差，但未带来相关实质性创新和应用。该效应是通过推高分析师和投资者的乐观情绪来发挥作用。异质性分析显示，分析师实地调研、出众的业务能力以及畅通的外部信息生态有助于克服概念炒作的信息误导效应，而企业市值操纵动机则会加剧该效应。研究结论有助于揭示人工智能浪潮中的企业投机行为及其对资本市场信息环境的影响，也为推进人工智能健康发展和信息规范披露提供了有益启示。
2026, 41(1): 17-32.
摘要:
随着我国人口老龄化持续地向纵深推进，人工智能成为应对老龄化挑战、赋能养老产业发展的重要驱动力。基于2014—2023年中国30个省份面板数据，测算各省养老产业发展水平，实证检验人工智能对养老产业发展水平的影响。研究表明，人工智能对养老产业发展水平的影响呈倒U型特征，但当前我国大部分省份人工智能水平处于拐点左侧，技术红利效应显著。人工智能通过产业结构服务化效应、人力资本结构优化效应影响养老产业发展，市场化水平和对外开放水平强化了人工智能与养老产业发展水平之间的倒U型关系。人工智能对东部和中部地区养老产业发展水平的影响呈倒U型关系，对西部地区呈正向促进作用；对低老龄化地区呈倒U型关系，对高老龄化地区呈正向促进作用。人工智能对养老产业的影响在不同应用场景呈现出分化特征。因此，在推动人工智能应用增量赋能的同时, 要重视提升其与养老产业发展间的适配度，充分释放人工智能技术红利，进而驱动养老产业高质量发展。
随着我国人口老龄化持续地向纵深推进，人工智能成为应对老龄化挑战、赋能养老产业发展的重要驱动力。基于2014—2023年中国30个省份面板数据，测算各省养老产业发展水平，实证检验人工智能对养老产业发展水平的影响。研究表明，人工智能对养老产业发展水平的影响呈倒U型特征，但当前我国大部分省份人工智能水平处于拐点左侧，技术红利效应显著。人工智能通过产业结构服务化效应、人力资本结构优化效应影响养老产业发展，市场化水平和对外开放水平强化了人工智能与养老产业发展水平之间的倒U型关系。人工智能对东部和中部地区养老产业发展水平的影响呈倒U型关系，对西部地区呈正向促进作用；对低老龄化地区呈倒U型关系，对高老龄化地区呈正向促进作用。人工智能对养老产业的影响在不同应用场景呈现出分化特征。因此，在推动人工智能应用增量赋能的同时, 要重视提升其与养老产业发展间的适配度，充分释放人工智能技术红利，进而驱动养老产业高质量发展。
2026, 41(1): 33-49.
摘要:
科创板作为注册制改革的重要制度创新平台，以“硬科技”定位和强化信息披露为核心设计，旨在破解传统IPO下的“创新低迷”问题。基于2017—2022年中国科创板上市公司的微观数据，采用双重差分模型评估科创板上市对企业高质量创新的影响。研究发现：企业登陆科创板初期并未如预期般实现创新质量的跃升，反而收缩高风险、长周期的探索性研发，转向更易产出的策略性创新。机制分析表明，科创板相关制度安排主要通过两条渠道影响企业的创新决策：一是上市后市场估值压力促使企业重新配置研发资源，二是更为严格的信息披露要求改变了企业管理层的风险承担意愿。异质性检验显示，信息透明度的提升强化了行业内知识外溢效应，从而有利于技术追赶型企业改善创新绩效；但对处于技术前沿的领先企业而言，披露成本上升及核心技术外泄风险反而对其高质量创新形成抑制。动态分析揭示，上述负向影响主要集中于上市初期阶段，并随着企业的战略逐步调整而有所缓解。研究结论从微观层面丰富了注册制改革背景下信息披露制度与企业创新行为之间关系的经验证据，也为在促进资本市场透明度的同时更有效激励高质量技术创新提供了有针对性的政策启示。
科创板作为注册制改革的重要制度创新平台，以“硬科技”定位和强化信息披露为核心设计，旨在破解传统IPO下的“创新低迷”问题。基于2017—2022年中国科创板上市公司的微观数据，采用双重差分模型评估科创板上市对企业高质量创新的影响。研究发现：企业登陆科创板初期并未如预期般实现创新质量的跃升，反而收缩高风险、长周期的探索性研发，转向更易产出的策略性创新。机制分析表明，科创板相关制度安排主要通过两条渠道影响企业的创新决策：一是上市后市场估值压力促使企业重新配置研发资源，二是更为严格的信息披露要求改变了企业管理层的风险承担意愿。异质性检验显示，信息透明度的提升强化了行业内知识外溢效应，从而有利于技术追赶型企业改善创新绩效；但对处于技术前沿的领先企业而言，披露成本上升及核心技术外泄风险反而对其高质量创新形成抑制。动态分析揭示，上述负向影响主要集中于上市初期阶段，并随着企业的战略逐步调整而有所缓解。研究结论从微观层面丰富了注册制改革背景下信息披露制度与企业创新行为之间关系的经验证据，也为在促进资本市场透明度的同时更有效激励高质量技术创新提供了有针对性的政策启示。
2026, 41(1): 50-67.
摘要:
利用金融手段破解僵尸企业治理难题是推动落后产能有序退出、防范化解重大经济金融风险的重要举措。利用上市公司公告的贷款数据实证检验发现，银行ESG履责能有效降低企业僵尸化风险，当银行ESG履责水平提高1个标准差时，企业沦为僵尸企业的概率将降低1.21%。有别于传统意义上的“信贷输血”，银行ESG履责不仅缓解了企业信贷约束，还能通过强化落后产能治理、提升企业投资效率和生产效率，系统降低企业僵尸化风险，助力僵尸企业“脱困重生”；且银行ESG履责对非国有企业、非重污染企业、高外部融资依赖企业和高债务融资成本企业的治理作用更为显著。研究结论为监管部门利用金融手段精准施策、分类处置僵尸企业，进而防范化解系统性金融风险提供了政策启示。
利用金融手段破解僵尸企业治理难题是推动落后产能有序退出、防范化解重大经济金融风险的重要举措。利用上市公司公告的贷款数据实证检验发现，银行ESG履责能有效降低企业僵尸化风险，当银行ESG履责水平提高1个标准差时，企业沦为僵尸企业的概率将降低1.21%。有别于传统意义上的“信贷输血”，银行ESG履责不仅缓解了企业信贷约束，还能通过强化落后产能治理、提升企业投资效率和生产效率，系统降低企业僵尸化风险，助力僵尸企业“脱困重生”；且银行ESG履责对非国有企业、非重污染企业、高外部融资依赖企业和高债务融资成本企业的治理作用更为显著。研究结论为监管部门利用金融手段精准施策、分类处置僵尸企业，进而防范化解系统性金融风险提供了政策启示。
2026, 41(1): 68-81.
摘要:
加速释放低空经济企业创业活力，是因地制宜发展低空经济的重要途径。基于2011—2023年全国282个城市的工商注册企业数据，借助政府公共数据平台上线的准自然实验，构建多时点双重差分模型，实证考察公共数据开放对低空经济企业创业活力的影响机制。研究发现，公共数据开放显著提升了低空经济企业的创业活力，平均提高了企业新增数量11.1%。该效应是通过强化技术融合、优化制度与文化环境、缓解融资约束以及释放市场需求来发挥作用。异质性分析显示，公共数据开放的促进效应在地势陡峭、互联网普及率较高的地区更为显著，同时对中大型规模低空经济企业促进作用更强。研究结论丰富了公共数据开放创业效应的经验证据，也为释放低空经济企业创业活力、推动低空经济安全健康发展提供有益启示。
加速释放低空经济企业创业活力，是因地制宜发展低空经济的重要途径。基于2011—2023年全国282个城市的工商注册企业数据，借助政府公共数据平台上线的准自然实验，构建多时点双重差分模型，实证考察公共数据开放对低空经济企业创业活力的影响机制。研究发现，公共数据开放显著提升了低空经济企业的创业活力，平均提高了企业新增数量11.1%。该效应是通过强化技术融合、优化制度与文化环境、缓解融资约束以及释放市场需求来发挥作用。异质性分析显示，公共数据开放的促进效应在地势陡峭、互联网普及率较高的地区更为显著，同时对中大型规模低空经济企业促进作用更强。研究结论丰富了公共数据开放创业效应的经验证据，也为释放低空经济企业创业活力、推动低空经济安全健康发展提供有益启示。
2026, 41(1): 82-96.
摘要:
在全球能源转型与数字经济深度融合的背景下，利用数字技术创新破解能源安全、公平与可持续性的困境极为关键。基于2008—2023年中国276个城市面板数据，采用系统GMM方法实证检验数字经济影响能源三重困境的内在机制。研究发现：数字经济对能源三重困境具有显著的持续性改善作用; 其影响存在明显的“马太效应”，对能源转型基础较好城市的促进作用更为突出; 作用路径呈阶段性特征，稳健型城市以技术创新为主导，进阶型城市呈现“技术-产业”双轮驱动，潜力型城市则主要依靠产业结构升级; 数字经济通过技术创新、产业结构转型与资本要素注入三条路径形成“技术-结构-资本”三位一体传导机制。本研究深化了对数字经济赋能能源转型机理的认识，为制定差异化政策、推动数字经济与能源系统的深度融合提供了理论依据与实证支撑。
在全球能源转型与数字经济深度融合的背景下，利用数字技术创新破解能源安全、公平与可持续性的困境极为关键。基于2008—2023年中国276个城市面板数据，采用系统GMM方法实证检验数字经济影响能源三重困境的内在机制。研究发现：数字经济对能源三重困境具有显著的持续性改善作用; 其影响存在明显的“马太效应”，对能源转型基础较好城市的促进作用更为突出; 作用路径呈阶段性特征，稳健型城市以技术创新为主导，进阶型城市呈现“技术-产业”双轮驱动，潜力型城市则主要依靠产业结构升级; 数字经济通过技术创新、产业结构转型与资本要素注入三条路径形成“技术-结构-资本”三位一体传导机制。本研究深化了对数字经济赋能能源转型机理的认识，为制定差异化政策、推动数字经济与能源系统的深度融合提供了理论依据与实证支撑。
2026, 41(1): 97-113.
摘要:
数据要素市场化是释放数据要素价值的重要环节，促进数据要素高效、低成本流动，对企业实现关键核心技术突破具有重要意义。基于交易成本理论，选取2012—2022年中国A股先进制造业上市公司为样本，以数据交易平台建设这一准自然实验，探究数据要素市场化对先进制造企业关键核心技术突破的影响。研究发现，数据要素市场化显著促进先进制造业企业关键核心技术突破，此结论在经过一系列稳健性检验后依然成立。机制分析表明，缓解融资约束、降低制度性交易成本和市场交易成本是数据要素市场化促进先进制造业企业关键核心技术突破的重要机制。异质性分析发现，数据要素市场化对先进制造业企业关键核心技术突破的促进作用在企业特征、行业和区域环境以及平台特征等方面存在明显异质性。本研究丰富了数据要素市场化对企业技术突破的研究，拓展了交易成本经济学与创新管理学的研究视角，为科技强国建设提供重要参考。
数据要素市场化是释放数据要素价值的重要环节，促进数据要素高效、低成本流动，对企业实现关键核心技术突破具有重要意义。基于交易成本理论，选取2012—2022年中国A股先进制造业上市公司为样本，以数据交易平台建设这一准自然实验，探究数据要素市场化对先进制造企业关键核心技术突破的影响。研究发现，数据要素市场化显著促进先进制造业企业关键核心技术突破，此结论在经过一系列稳健性检验后依然成立。机制分析表明，缓解融资约束、降低制度性交易成本和市场交易成本是数据要素市场化促进先进制造业企业关键核心技术突破的重要机制。异质性分析发现，数据要素市场化对先进制造业企业关键核心技术突破的促进作用在企业特征、行业和区域环境以及平台特征等方面存在明显异质性。本研究丰富了数据要素市场化对企业技术突破的研究，拓展了交易成本经济学与创新管理学的研究视角，为科技强国建设提供重要参考。
2026, 41(1): 114-129.
摘要:
有效防控地方政府隐性债务风险是避免区域性金融风险向系统性金融风险转化的关键防线。当前推进的财政数字化转型可通过穿透式监管和智能化预警为隐性债务风险治理提供现代化解决方案。在解构二者理论关联的基础上，采用2016—2023年中国269个城市数据，检验财政数字化转型对地方政府隐性债务风险的影响。研究发现：财政数字化转型可以通过提升债务支出效率和提高财政收入质量对隐性债务风险发挥治理效应，有效降低地方政府隐性债务风险；在经济规模较小、制度环境优良、数字技术创新水平和营商环境相对滞后的地区，财政数字化转型对政府隐性债务风险的治理效应更为明显。研究结论对于加快数字财政建设，防范化解地方政府隐性债务风险，缓解财政收支压力具有一定启示意义。
有效防控地方政府隐性债务风险是避免区域性金融风险向系统性金融风险转化的关键防线。当前推进的财政数字化转型可通过穿透式监管和智能化预警为隐性债务风险治理提供现代化解决方案。在解构二者理论关联的基础上，采用2016—2023年中国269个城市数据，检验财政数字化转型对地方政府隐性债务风险的影响。研究发现：财政数字化转型可以通过提升债务支出效率和提高财政收入质量对隐性债务风险发挥治理效应，有效降低地方政府隐性债务风险；在经济规模较小、制度环境优良、数字技术创新水平和营商环境相对滞后的地区，财政数字化转型对政府隐性债务风险的治理效应更为明显。研究结论对于加快数字财政建设，防范化解地方政府隐性债务风险，缓解财政收支压力具有一定启示意义。
2026, 41(1): 130-144.
摘要:
信息技术与政务服务的深度融合重塑了政务治理模式，成为推动经济转型发展的重要驱动力。基于信息惠民国家试点城市政策，使用双重差分模型考察政务服务信息化对企业劳动收入份额的影响。研究发现，政务服务信息化显著提升企业劳动收入份额，并且政务服务信息化提升企业劳动收入份额的作用效果对于固定资产占比低的企业、负债率高的企业、第二产业、高市场分割、行政垄断行业和高数字基础设施地区的企业更强。机制检验表明，政务服务信息化通过降低融资约束和增加劳动力雇佣提高劳动收入份额。进一步分析发现，政务服务信息化能够降低企业内部收入差距，抑制超额薪酬差距。研究结论为促进治理模式转变、改善收入分配格局并扎实推进共同富裕提供理论依据和政策启示。
信息技术与政务服务的深度融合重塑了政务治理模式，成为推动经济转型发展的重要驱动力。基于信息惠民国家试点城市政策，使用双重差分模型考察政务服务信息化对企业劳动收入份额的影响。研究发现，政务服务信息化显著提升企业劳动收入份额，并且政务服务信息化提升企业劳动收入份额的作用效果对于固定资产占比低的企业、负债率高的企业、第二产业、高市场分割、行政垄断行业和高数字基础设施地区的企业更强。机制检验表明，政务服务信息化通过降低融资约束和增加劳动力雇佣提高劳动收入份额。进一步分析发现，政务服务信息化能够降低企业内部收入差距，抑制超额薪酬差距。研究结论为促进治理模式转变、改善收入分配格局并扎实推进共同富裕提供理论依据和政策启示。
摘要：
数字普惠金融发展对产业结构升级具有重要积极意义。在对数字普惠金融发展与产业结构升级之间的关系进行理论分析的基础上, 基于283个地级以上城市2011—2015年的面板数据, 采用面板门槛模型等回归方法, 实证分析数字普惠金融发展及其各维度发展与产业结构升级之间的关系。结果表明: 数字普惠金融发展与产业结构升级之间存在非线性关系; 数字普惠金融发展存在瓶颈, 具有门槛效应; 数字普惠金融覆盖广度对产业结构升级具有长期且显著的促进作用, 数字普惠金融的使用深度和数字化程度与产业结构升级之间存在非线性关系; 不同区域的数字普惠金融发展对产业结构升级的非线性效应具有异质性, 对产业结构升级的正效应从东部到中西部逐级增强。因而政府部门和金融机构应加大建设数字金融基础设施的力度, 尤其要重视增加落后地区的普惠金融服务供给和提升其数字化程度, 同时, 也要防止数字普惠金融的过度发展为产业结构升级带来负的外部效应。
数字普惠金融发展对产业结构升级具有重要积极意义。在对数字普惠金融发展与产业结构升级之间的关系进行理论分析的基础上, 基于283个地级以上城市2011—2015年的面板数据, 采用面板门槛模型等回归方法, 实证分析数字普惠金融发展及其各维度发展与产业结构升级之间的关系。结果表明: 数字普惠金融发展与产业结构升级之间存在非线性关系; 数字普惠金融发展存在瓶颈, 具有门槛效应; 数字普惠金融覆盖广度对产业结构升级具有长期且显著的促进作用, 数字普惠金融的使用深度和数字化程度与产业结构升级之间存在非线性关系; 不同区域的数字普惠金融发展对产业结构升级的非线性效应具有异质性, 对产业结构升级的正效应从东部到中西部逐级增强。因而政府部门和金融机构应加大建设数字金融基础设施的力度, 尤其要重视增加落后地区的普惠金融服务供给和提升其数字化程度, 同时, 也要防止数字普惠金融的过度发展为产业结构升级带来负的外部效应。
摘要：
数字经济是经济发展提质增效的新动能和新引擎，对产业结构的转型升级具有重要驱动作用。在理论分析的基础上，从产业转型速度、产业结构高度化以及产业结构合理化三个维度对产业结构的转型升级进行分解，以区域创新创业指数表征城市创新创业水平，采用2011—2018年我国城市面板数据实证考察数字经济发展的产业结构转型升级效应及其作用机制。研究发现：(1)数字经济能显著提升产业转型速度、产业结构高度化和产业结构合理化，且基于互联网发展和数字普惠金融发展的分析结果趋同。(2)数字经济对产业结构转型升级的效应具有边际报酬递增的后发性优势，且东中西部区域异质性特征明显，其中中部地区是未来数字经济发展的重心。(3)从城市规模看，中等城市和大城市是数字经济驱动产业转型升级的重要着力点；从城市等级来看，二三线城市是产业转型的关键所在。(4)中介效应分析显示，创新创业水平是数字经济产业转型升级效应的重要传导路径，数字经济通过激发区域创新创业活力可加快产业转型速度、促进产业结构的高度化和合理化。以上结论对探索中国城市数字经济可持续发展、助推其与产业结构转型升级深度融合具有一定的参考意义。
数字经济是经济发展提质增效的新动能和新引擎，对产业结构的转型升级具有重要驱动作用。在理论分析的基础上，从产业转型速度、产业结构高度化以及产业结构合理化三个维度对产业结构的转型升级进行分解，以区域创新创业指数表征城市创新创业水平，采用2011—2018年我国城市面板数据实证考察数字经济发展的产业结构转型升级效应及其作用机制。研究发现：(1)数字经济能显著提升产业转型速度、产业结构高度化和产业结构合理化，且基于互联网发展和数字普惠金融发展的分析结果趋同。(2)数字经济对产业结构转型升级的效应具有边际报酬递增的后发性优势，且东中西部区域异质性特征明显，其中中部地区是未来数字经济发展的重心。(3)从城市规模看，中等城市和大城市是数字经济驱动产业转型升级的重要着力点；从城市等级来看，二三线城市是产业转型的关键所在。(4)中介效应分析显示，创新创业水平是数字经济产业转型升级效应的重要传导路径，数字经济通过激发区域创新创业活力可加快产业转型速度、促进产业结构的高度化和合理化。以上结论对探索中国城市数字经济可持续发展、助推其与产业结构转型升级深度融合具有一定的参考意义。
摘要：
构建多渠道机制下数字经济影响出口贸易的理论模型，利用2008—2017年中国省级面板数据，实证检验数字经济对制造业高质量走出去的空间溢出效应、非线性边际递增效应及影响机制。研究结果表明：数字经济显著促进了中国省级出口技术复杂度的提升，其产生的正向空间溢出效应能助推出口贸易的高质量发展；数字经济的空间溢出效应存在区域异质性，沿海省份较内陆省份享受了更多的数字红利；数字经济对出口技术复杂度的影响具有动态非线性驱动效应，出口贸易水平较高的地区享受的数字经济红利更大；通过人力资本与贸易成本两个渠道，数字经济能间接提升省级出口技术复杂度；数字经济作用于实体经济时普遍存在边际递增的网络效应。因而应加强数字经济基础设施建设，优化创新环境，让数字经济的发展推动我国制造业高质量走出去。
构建多渠道机制下数字经济影响出口贸易的理论模型，利用2008—2017年中国省级面板数据，实证检验数字经济对制造业高质量走出去的空间溢出效应、非线性边际递增效应及影响机制。研究结果表明：数字经济显著促进了中国省级出口技术复杂度的提升，其产生的正向空间溢出效应能助推出口贸易的高质量发展；数字经济的空间溢出效应存在区域异质性，沿海省份较内陆省份享受了更多的数字红利；数字经济对出口技术复杂度的影响具有动态非线性驱动效应，出口贸易水平较高的地区享受的数字经济红利更大；通过人力资本与贸易成本两个渠道，数字经济能间接提升省级出口技术复杂度；数字经济作用于实体经济时普遍存在边际递增的网络效应。因而应加强数字经济基础设施建设，优化创新环境，让数字经济的发展推动我国制造业高质量走出去。
摘要：
以环保经历嵌入为研究视角, 基于2008—2016年中国沪深A股重污染企业的经验证据, 实证检验高管环保经历嵌入对企业绿色转型的影响及其机制。研究发现:环保经历嵌入能有效促进企业绿色转型; 环保经历嵌入管理层和董事会均能显著地提高企业绿色转型水平, 但环保经历嵌入监事会的影响不显著。进一步研究发现, 新《环境保护法》实施后, 环保经历嵌入对企业绿色转型的促进作用更加显著, 并主要表现在民营企业与低融资约束企业中, 其作用路径一般是通过提高企业创新水平和降低企业调整成本来促进企业绿色转型。因此, 为推进企业绿色转型, 聘请和重视环保经历人才有助于降低绿色转型的风险和成本。
以环保经历嵌入为研究视角, 基于2008—2016年中国沪深A股重污染企业的经验证据, 实证检验高管环保经历嵌入对企业绿色转型的影响及其机制。研究发现:环保经历嵌入能有效促进企业绿色转型; 环保经历嵌入管理层和董事会均能显著地提高企业绿色转型水平, 但环保经历嵌入监事会的影响不显著。进一步研究发现, 新《环境保护法》实施后, 环保经历嵌入对企业绿色转型的促进作用更加显著, 并主要表现在民营企业与低融资约束企业中, 其作用路径一般是通过提高企业创新水平和降低企业调整成本来促进企业绿色转型。因此, 为推进企业绿色转型, 聘请和重视环保经历人才有助于降低绿色转型的风险和成本。
摘要：
建设数字中国与实现绿水青山都是推动新时代经济高质量发展的重要战略举措。利用2005—2019年中国283个城市的面板数据，在环境库兹涅茨曲线理论的框架下，基于国家级大数据综合试验区这一准自然实验，运用多期DID和PSM-DID方法，评估以数据要素为核心的数字经济发展对城市空气质量的影响。研究结果表明：数字经济发展对城市空气质量的改善作用显著，且减排效应呈厚积薄发的特征；异质性研究表明，数字经济对秦岭—淮河一线以北的城市空气质量具有更强的影响效应，且在较大规模、高互联网发展水平以及低财政支出水平的城市其减排效应更加明显；机制检验表明，数字经济通过推动产业升级、促进技术创新以及优化资源配置改善了城市空气质量；进一步研究表明，数字经济的发展不仅推动了本地空气质量的改善，而且对降低相邻城市的空气污染也具有激励作用。因此，要进一步推动大数据试验区建设，提升该政策战略执行的包容性和灵活度，同时完善信息基础设施建设，以充分发挥数字经济对城市空气质量的改善作用。
建设数字中国与实现绿水青山都是推动新时代经济高质量发展的重要战略举措。利用2005—2019年中国283个城市的面板数据，在环境库兹涅茨曲线理论的框架下，基于国家级大数据综合试验区这一准自然实验，运用多期DID和PSM-DID方法，评估以数据要素为核心的数字经济发展对城市空气质量的影响。研究结果表明：数字经济发展对城市空气质量的改善作用显著，且减排效应呈厚积薄发的特征；异质性研究表明，数字经济对秦岭—淮河一线以北的城市空气质量具有更强的影响效应，且在较大规模、高互联网发展水平以及低财政支出水平的城市其减排效应更加明显；机制检验表明，数字经济通过推动产业升级、促进技术创新以及优化资源配置改善了城市空气质量；进一步研究表明，数字经济的发展不仅推动了本地空气质量的改善，而且对降低相邻城市的空气污染也具有激励作用。因此，要进一步推动大数据试验区建设，提升该政策战略执行的包容性和灵活度，同时完善信息基础设施建设，以充分发挥数字经济对城市空气质量的改善作用。
摘要：
数字经济是促进新时代经济高质量增长的重要引擎。基于2011—2019年30个省份的面板数据，分别利用熵值法和DEA-Malmquist指数法测算我国省级数字经济发展综合指数与全要素生产率，实证探讨数字经济对经济高质量发展的影响效应。研究发现：数字经济能显著促进经济高质量发展，该结论经过一系列稳健性检验后仍显著成立；机制分析表明，数字经济是通过提升区域创新水平、加快产业结构升级赋能于经济高质量发展；进一步分析表明，数字经济对相邻地区的经济高质量发展存在空间溢出效应，数字经济对经济高质量发展的促进效应因区域、生产率与人力资本的不同而存在异质性。因而应积极推进数字化基础设施建设，协调好各地区数字经济的均衡发展，实施数字化驱动发展战略，推进经济的高质量发展。
数字经济是促进新时代经济高质量增长的重要引擎。基于2011—2019年30个省份的面板数据，分别利用熵值法和DEA-Malmquist指数法测算我国省级数字经济发展综合指数与全要素生产率，实证探讨数字经济对经济高质量发展的影响效应。研究发现：数字经济能显著促进经济高质量发展，该结论经过一系列稳健性检验后仍显著成立；机制分析表明，数字经济是通过提升区域创新水平、加快产业结构升级赋能于经济高质量发展；进一步分析表明，数字经济对相邻地区的经济高质量发展存在空间溢出效应，数字经济对经济高质量发展的促进效应因区域、生产率与人力资本的不同而存在异质性。因而应积极推进数字化基础设施建设，协调好各地区数字经济的均衡发展，实施数字化驱动发展战略，推进经济的高质量发展。
摘要：
“双循环”背景下，新型城镇化不仅是经济发展的新动力，也是实现共同富裕的有力支撑。基于扎实推进共同富裕的背景，从富裕水平、区域差距和城乡差距三方面构建共同富裕的指标体系，测算了281个城市的共同富裕水平，并采用SARAR模型分析新型城镇化对共同富裕的影响。研究发现：推进地区经济发展是实现共同富裕的根本途径；新型城镇化和共同富裕存在着空间相关性，且新型城镇化对共同富裕及其各维度产生显著的促进作用；共同富裕不仅受新型城镇化的影响，还受到城市初始经济发展的影响；比较而言，新型城镇化更能够提升贫困地区的共同富裕水平；新型城镇化对共同富裕产生直接作用的同时，还会通过农民收入和公共服务对共同富裕产生间接的促进作用。在推进新型城镇化过程中，可从提高富裕水平、缩小城乡收入差距和区域经济差距角度助推共同富裕。
“双循环”背景下，新型城镇化不仅是经济发展的新动力，也是实现共同富裕的有力支撑。基于扎实推进共同富裕的背景，从富裕水平、区域差距和城乡差距三方面构建共同富裕的指标体系，测算了281个城市的共同富裕水平，并采用SARAR模型分析新型城镇化对共同富裕的影响。研究发现：推进地区经济发展是实现共同富裕的根本途径；新型城镇化和共同富裕存在着空间相关性，且新型城镇化对共同富裕及其各维度产生显著的促进作用；共同富裕不仅受新型城镇化的影响，还受到城市初始经济发展的影响；比较而言，新型城镇化更能够提升贫困地区的共同富裕水平；新型城镇化对共同富裕产生直接作用的同时，还会通过农民收入和公共服务对共同富裕产生间接的促进作用。在推进新型城镇化过程中，可从提高富裕水平、缩小城乡收入差距和区域经济差距角度助推共同富裕。
摘要：
以2008—2017年我国A股上市公司为研究样本, 实证检验了资产剥离对企业财务绩效的影响及其作用机制。研究发现, 资产剥离的实施能够显著影响企业的财务绩效, 其对企业财务绩效的作用方向取决于剥离前企业的业绩基础, 即对于经营不佳的企业而言, 资产剥离损害了企业财务绩效, 反之则显著提升了企业财务绩效。机制检验表明, 融资约束在资产剥离与企业财务绩效的负向关系中发挥了中介效应, 投资效率在资产剥离与企业财务绩效的正向关系中发挥了中介效应。
以2008—2017年我国A股上市公司为研究样本, 实证检验了资产剥离对企业财务绩效的影响及其作用机制。研究发现, 资产剥离的实施能够显著影响企业的财务绩效, 其对企业财务绩效的作用方向取决于剥离前企业的业绩基础, 即对于经营不佳的企业而言, 资产剥离损害了企业财务绩效, 反之则显著提升了企业财务绩效。机制检验表明, 融资约束在资产剥离与企业财务绩效的负向关系中发挥了中介效应, 投资效率在资产剥离与企业财务绩效的正向关系中发挥了中介效应。
摘要：
员工持股计划作为企业内部的一项集体激励政策，在优化企业产权配置的同时亦对企业融资能力产生重要影响。基于2011—2018年A股上市公司样本，探究员工持股计划对企业融资约束的影响及作用机制，研究发现，员工持股计划通过降低外部融资成本来缓解企业的融资约束状况，这种缓解作用对东部地区的企业以及民营企业更为显著；员工持股计划通过增强员工身份认同、缓解员工层面代理问题等途径来提升企业内部控制质量，内部控制质量在员工持股计划与融资约束作用之间起到部分中介作用；由于员工之间的“监督效应”及员工持股计划的“公告效应”，员工持股计划在提升内部控制质量方面不存在“搭便车”行为，在缓解融资约束方面存在“1/N”效应。本研究结论为新时期推进员工持股深化改革、提升本土企业内部竞争力提供了参考。
员工持股计划作为企业内部的一项集体激励政策，在优化企业产权配置的同时亦对企业融资能力产生重要影响。基于2011—2018年A股上市公司样本，探究员工持股计划对企业融资约束的影响及作用机制，研究发现，员工持股计划通过降低外部融资成本来缓解企业的融资约束状况，这种缓解作用对东部地区的企业以及民营企业更为显著；员工持股计划通过增强员工身份认同、缓解员工层面代理问题等途径来提升企业内部控制质量，内部控制质量在员工持股计划与融资约束作用之间起到部分中介作用；由于员工之间的“监督效应”及员工持股计划的“公告效应”，员工持股计划在提升内部控制质量方面不存在“搭便车”行为，在缓解融资约束方面存在“1/N”效应。本研究结论为新时期推进员工持股深化改革、提升本土企业内部竞争力提供了参考。
摘要：
相较于美国式面向全体员工的退休储蓄型计划，中国式员工持股计划面向关键少数员工，员工大多自行出资，持股期更加灵活。基于2011—2017年A股上市公司数据，研究员工持股计划与企业创新产出数量与质量之间的关系；并进一步依据员工持股计划的契约特征将其分为治理型、激励型与绑定型三类，研究不同路径取向下的员工持股计划对企业创新的影响差异。结果表明：相对于治理型计划，激励型计划与绑定型计划均能提升企业的创新产出，且绑定型计划的作用更加显著；影响机制检验发现，激励型计划促进了员工在创新活动中的努力投入，绑定型计划降低了员工流失率并提升了高管的风险承担水平。本研究证实员工持股计划的实施符合利益协同观而非市值管理观，中国式员工持股计划具有创新促进效应。
相较于美国式面向全体员工的退休储蓄型计划，中国式员工持股计划面向关键少数员工，员工大多自行出资，持股期更加灵活。基于2011—2017年A股上市公司数据，研究员工持股计划与企业创新产出数量与质量之间的关系；并进一步依据员工持股计划的契约特征将其分为治理型、激励型与绑定型三类，研究不同路径取向下的员工持股计划对企业创新的影响差异。结果表明：相对于治理型计划，激励型计划与绑定型计划均能提升企业的创新产出，且绑定型计划的作用更加显著；影响机制检验发现，激励型计划促进了员工在创新活动中的努力投入，绑定型计划降低了员工流失率并提升了高管的风险承担水平。本研究证实员工持股计划的实施符合利益协同观而非市值管理观，中国式员工持股计划具有创新促进效应。
