Industrial Investment and Regional Industry Chain Extension: From the Perspective of Vertical Structure
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摘要: 以高质量发展推进中国式现代化需要更好发挥政府投资的带动作用。中国政府产业投资偏好上游部门，并通过产业政策加以支持，由此形成垂直生产结构。本研究将垂直结构理论引入空间经济学，以“156工程”为自然实验，实证研究产业投资对地区产业链延伸的影响。研究发现，区县上游工业部门获得投资越多，上游工业行业在其长期产业结构中的比重及集聚水平越高；在机制上，由于垂直结构的存在，对上游工业行业的投资抑制了本地关联行业的市场竞争力，且投资行业上游度越高，其对下游企业的抑制效应越明显；进一步分析表明，增加被投资行业产业链生产分割长度将有助于提升本地关联企业全要素生产率。本研究表明产业投资若想在长期取得合意效果，需降低行业层面的市场结构扭曲。Abstract: Promoting Chinese path to modernization with high-quality development needs to give better play to the leading role of government investment. The Chinese government has a preference for investing in upstream sectors and provides support through industrial policies, thus forming a vertical production structure. This paper attempts to introduce the theory of vertical structure into the study of spatial economics, and uses the "156 Project" as a natural experiment to empirically investigate the impact of industrial investment on the extension of regional industry chains. It is found that the more investment a district's upstream industrial sector receives, the higher the proportion and agglomeration level of upstream industrial industries in its long-term industrial structure; in terms of mechanism, due to the existence of vertical structure, investment in upstream industrial industries suppresses the market competitiveness of local related industries, and the higher the upstream degree of the investment industry, the more obvious its inhibitory effect on downstream enterprises. Further analysis shows that increasing the production segmentation length of the invested industry chain helps improve the total factor productivity of local related enterprises. The conclusion of this study indicates that in order to achieve satisfactory long-term results in government industrial investment, it is necessary to reduce market structure distortions at the industry level.
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表 1 平衡性检验
变量 单位 样本 均值 偏差率(%) 偏差降低率(%) t检验 实验组 控制组 t值 P>|t| 到煤矿最近地理距离 Log(千米) 未匹配 2.907 4.558 20.9 93.5 -11.60 0.000 匹配 2.907 2.833 1.4 0.25 0.805 是否位于直辖市或省会 - 未匹配 0.487 0.158 74.8 88.3 7.74 0.000 匹配 0.487 0.447 8.7 0.48 0.633 是否属于通商口岸 - 未匹配 0.192 0.198 -1.3 -396.6 -0.11 0.910 匹配 0.192 0.167 6.5 0.41 0.679 工业企业数量 Log(个) 未匹配 0.713 0.168 79.4 94.3 9.77 0.000 匹配 0.713 0.681 4.6 0.24 0.810 是否建有铁路站点 - 未匹配 0.641 0.279 77.6 100.0 7.00 0.000 匹配 0.641 0.641 0.0 -0.00 1.000 区县内河流总长度 Log(千米) 未匹配 4.141 5.708 -125.9 96.1 -11.33 0.000 匹配 4.141 4.079 5.0 0.23 0.815 到海岸线最近距离 Log(千米) 未匹配 6.008 5.744 20.9 93.5 1.60 0.110 匹配 6.008 5.990 1.4 0.11 0.914 质心纬度 度 未匹配 37.528 33.143 67.2 89.8 5.69 0.000 匹配 37.528 37.080 6.9 0.46 0.648 区县总面积 Log(平方千米) 未匹配 5.771 7.228 -120.9 93.3 -9.99 0.000 匹配 5.771 5.674 8.1 0.40 0.688 平均海拔 Log(米) 未匹配 5.516 5.512 0.3 -1630.5 0.02 0.983 匹配 5.516 5.448 4.7 0.35 0.727 平均坡度 Log(度) 未匹配 2.050 2.168 -19.0 98.9 -1.46 0.144 匹配 2.050 2.048 0.2 0.02 0.987 联合检验 Pseudo R2 LR chi2 P>chi2 未匹配 0.291 206.64 0.000 匹配 0.007 1.46 1.000 
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表 2 主要变量的描述性统计
变量 单位 均值 标准差 最小值 最大值 被解释变量 2000年上游工业行业占比 % 50.879 28.843 0 100 2000年下游工业行业占比 % 20.157 19.152 0 100 2000年上游工业行业区位熵 - 1.226 0.695 0 2.409 2000年下游工业行业区位熵 - 1.332 1.265 0 6.606 2011年上游工业行业占比 % 63.453 27.132 0 100 2011年下游工业行业占比 % 16.429 16.920 0 100 2011年上游工业行业区位熵 - 1.240 0.530 0 1.954 2011年下游工业行业区位熵 - 1.172 1.207 0 7.135 企业工业总产值 万元 13 859.8 104 385.1 0 1.11e+07 企业工业销售产值 万元 13 542.4 103 038.9 0 1.11e+07 企业主营业务产品销售收入 万元 13 146.7 99 854.2 0.089 8 500 642 企业全要素生产率 - 1 356.937 9 526.468 0.053 4271615 核心解释变量 “156工程”实际投资额 万元 24 638.0 106 144.3 0 1 605 973 “156工程”行业最大投资额 万元 20 263.6 101 802.2 0 1 605 973 控制变量 行业关联系数 - 0.030 0.168 0 1.702 行业国内生产分割长度 - 2.789 0.239 1 3.398 行业国际生产分割长度 - 0.468 0.156 0 1.177 “156工程”投资的整体生产分割长度 - 0.562 1.244 0 3.883 “156工程”投资的国内生产分割长度 - 0.468 1.035 0 3.398 “156工程”投资的国际生产分割长度 - 0.094 0.226 0 1.177 到煤矿最近地理距离 千米 50.024 59.758 0 415.561 1953年时是否属于直辖市或省会 - 0.509 0.500 0 1 1949年及之前成立的工业企业数量 个 2.278 5.903 0 76 1949年及之前是否建有铁路站点 - 0.696 0.460 0 1 区县内河流总长度 千米 192.550 289.803 0.113 3 281.94 到海岸线最近距离 千米 539.720 422.355 2.297 2 938.46 质心纬度 度 37.347 5.881 23.090 50.204 区县总面积 平方千米 896.779 1 320.50 10.994 13 868.7 平均海拔 米 490.160 578.714 10.500 3 362.57 平均坡度 度 8.597 4.436 0.997 25.233 到沿海港口的最近地理距离 千米 542.149 426.197 2.122 2 945.14 到最近省会城市的地理距离 千米 118.621 103.358 2.635 847.101 质心经度 度 115.807 8.445 82.830 131.507 1949年重工业区位熵 - 0.637 0.688 0 1.585 1949年轻工业区位熵 - 0.433 0.775 0 2.709 企业规模 万元 11 795.74 91 651.01 0.194 8 926 136 企业负债率 % 55.437 37.679 -245.105 11 326.25 企业利润率 % 5.249 3 138.426 -988 100 1 400 700 企业年龄 年 9.519 9.913 0 163
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表 3 “156工程”对目标区县产业结构的影响
变量 上游工业行业产值占比 上游工业行业产值区位熵 2000年
(1)2011年
(2)2000年
(3)2011年
(4)“156工程”实际投资额 0.746** 0.725** 0.018** 0.014** (0.371) (0.350) (0.009) (0.007) Centered R2 0.442 0.519 0.442 0.519 第一阶段：工具变量 4.572*** 4.572*** 4.572*** 4.572*** (0.328) (0.328) (0.328) (0.328) K-P Wald F 194.364 194.364 194.364 194.364 变量 下游工业行业产值占比 下游工业行业产值区位熵 2000年
(5)2011年
(6)2000年
(7)2011年
(8)“156工程”实际投资额 -0.515* -0.232 -0.034* -0.017 (0.268) (0.265) (0.018) (0.019) Centered R2 0.346 0.336 0.346 0.336 第一阶段：工具变量 4.572*** 4.572*** 4.572*** 4.572*** (0.328) (0.328) (0.328) (0.328) K-P Wald F 194.364 194.364 194.364 194.364 所有回归 控制变量 控制 控制 控制 控制 城市固定效应 控制 控制 控制 控制 常数项 控制 控制 控制 控制 观测值 454 454 454 454 注：***、**、*分别表示在1%、5%、10%水平上显著；括号内数值为区县层面聚类的稳健标准误，变换为城市层面聚类的稳健标准误并不会改变上述结果。下文回归表格如未额外注明均相同，不再重复。
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表 4 稳健性检验：以工业大类作为行业划分标准
变量 工业大类行业产值占比 工业大类行业产值区位熵 2000年
(1)2011年
(2)2000年
(3)2011年
(4)“156工程”实际投资额 1.062*** 1.223*** 0.206*** 0.236*** (0.292) (0.254) (0.054) (0.054) 控制变量 控制 控制 控制 控制 城市固定效应 控制 控制 控制 控制 行业固定效应 控制 控制 控制 控制 常数项 控制 控制 控制 控制 Centered R2 0.087 0.125 0.031 0.034 观测值 9 534 9 534 9 534 9 534
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表 5 稳健性检验：数据来源替换为中国工商企业数据
变量 工业大类企业数量占比 2000年
(1)2005年
(2)2010年
(3)2015年
(4)2020年
(5)“156工程”实际投资额 0.174** 0.259*** 0.170*** 0.132* 0.261** (0.070) (0.096) (0.063) (0.080) (0.123) Centered R2 0.396 0.495 0.570 0.476 0.223 变量 工业大类企业数量区位熵 2000年
(6)2005年
(7)2010年
(8)2015年
(9)2020年
(10)“156工程”实际投资额 0.054** 0.069** 0.080** 0.055# 0.125 (0.207) (0.027) (0.036) (0.036) (0.104) Centered R2 0.031 0.046 0.041 0.028 0.036 所有回归 工具变量 控制 控制 控制 控制 控制 控制变量 控制 控制 控制 控制 控制 城市固定效应 控制 控制 控制 控制 控制 行业固定效应 控制 控制 控制 控制 控制 常数项 控制 控制 控制 控制 控制 观测值 9 534 9 534 9 534 9 534 9 534
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表 6 稳健性检验：以就业规模衡量行业发展水平
变量 上游工业行业就业占比 上游工业行业就业区位熵 2000年
(1)2011年
(2)2000年
(3)2011年
(4)“156工程”实际投资额 0.831** 0.727** 0.024** 0.019** (0.338) (0.312) (0.010) (0.008) Centered R2 0.437 0.588 0.437 0.588 变量 下游工业行业就业占比 下游工业行业就业区位熵 2000年
(5)2011年
(6)2000年
(7)2011年
(8)“156工程”实际投资额 -0.804*** -0.434# -0.036*** -0.023# (0.219) (0.283) (0.010) (0.015) Centered R2 0.365 0.337 0.365 0.337 所有回归 控制变量 控制 控制 控制 控制 城市固定效应 控制 控制 控制 控制 常数项 控制 控制 控制 控制 观测值 454 454 454 454
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表 7 稳健性检验：仅保留“156工程”中的新建项目
变量 上游工业行业产值占比 上游工业行业产值区位熵 2000年
(1)2011年
(2)2000年
(3)2011年
(4)“156工程”中新建项目实际投资额 0.426*** 0.825*** 0.010 0.016** (0.428) (0.377) (0.010) (0.007) Centered R2 0.442 0.522 0.442 0.522 变量 下游工业行业产值占比 下游工业行业产值区位熵 2000年
(5)2011年
(6)2000年
(7)2011年
(8)“156工程”中新建项目实际投资额 -0.312 -0.141 -0.021 -0.010 (0.322) (0.318) (0.021) (0.023) Centered R2 0.346 0.335 0.346 0.335 所有回归 控制变量 控制 控制 控制 控制 城市固定效应 控制 控制 控制 控制 常数项 控制 控制 控制 控制 观测值 454 454 454 454
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表 8 “156工程”投资对关联企业的影响
变量 工业产值 销售产值 主营业务收入 全要素生产率 (1) (2) (3) (4) “156工程”行业最大投资额×行业关联系数 -0.036*** -0.033** -0.036** -0.026* (0.014) (0.014) (0.014) (0.014) “156工程”行业最大投资额 0.056*** 0.056*** 0.060*** 0.054*** (0.005) (0.005) (0.005) (0.005) 行业关联系数 0.420** 0.382** 0.417*** 0.290* (0.164) (0.165) (0.162) (0.166) 控制变量 控制 控制 控制 控制 城市固定效应 控制 控制 控制 控制 年份固定效应 控制 控制 控制 控制 行业固定效应 控制 控制 控制 控制 常数项 控制 控制 控制 控制 Adj.R2 0.675 0.671 0.680 0.496 观测值 290 408 290 364 317 784 317 784
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表 9 “156工程”行业上游度对不同产业链位置企业的影响
变量 全部工业行业 工业产值 销售产值 主营业务收入 全要素生产率 (1) (2) (3) (4) “156工程”行业最大投资额×行业关联系数ד156工程”行业上游度 -0.032** -0.030** -0.040*** -0.022* (0.013) (0.013) (0.014) (0.013) Adj.R2 0.675 0.671 0.680 0.496 观测值 290 408 290 364 317 784 317 784 变量 上游工业行业 工业产值 销售产值 主营业务收入 全要素生产率 (5) (6) (7) (8) “156工程”行业最大投资额×行业关联系数ד156工程”行业上游度 -0.047*** -0.045*** -0.051*** -0.040** (0.017) (0.017) (0.017) (0.017) Adj.R2 0.689 0.686 0.694 0.521 观测值 123 463 123 440 135 067 135 067 变量 下游工业行业 工业产值 销售产值 主营业务收入 全要素生产率 (9) (10) (11) (12) “156工程”行业最大投资额×行业关联系数ד156工程”行业上游度 -0.492** -0.435** -0.362* -0.601*** (0.211) (0.213) (0.204) (0.225) Adj.R2 0.658 0.654 0.666 0.542 观测值 74 082 74 076 80 686 80 686 控制变量 控制 控制 控制 控制 城市固定效应 控制 控制 控制 控制 年份固定效应 控制 控制 控制 控制 行业固定效应 控制 控制 控制 控制 常数项 控制 控制 控制 控制
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表 10 “156工程”投资的生产分割长度对关联企业的影响
变量 全要素生产率 (1) (2) (3) (4) “156工程”行业最大投资额×行业关联系数ד156工程”投资的整体生产分割长度 0.116** (0.055) “156工程”行业最大投资额×行业关联系数ד156工程”投资的国内生产分割长度 0.129** 0.137** (0.060) (0.061) “156工程”行业最大投资额×行业关联系数ד156工程”投资的国际生产分割长度 0.471*** 0.634*** (0.123) (0.134) “156工程”行业最大投资额×行业关联系数 -0.398** -0.346** -0.226*** -0.698*** (0.188) (0.174) (0.065) (0.190) 控制变量 控制 控制 控制 控制 城市固定效应 控制 控制 控制 控制 年份固定效应 控制 控制 控制 控制 行业固定效应 控制 控制 控制 控制 常数项 控制 控制 控制 控制 Adj.R2 0.496 0.496 0.496 0.496 观测值 317 784 317 784 317 784 317 784
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表 11 “156工程”投资的产业链生产分割长度对不同类型关联企业的影响
变量 全要素生产率 内资企业 港澳台企业 外资企业 (1) (2) (3) “156工程”行业最大投资额×行业关联系数ד156工程”投资的国内生产分割长度 0.039 0.806*** 0.768*** (0.065) (0.297) (0.180) “156工程”行业最大投资额×行业关联系数ד156工程”投资的国际生产分割长度 0.706*** 1.092 -0.142 (0.138) (0.790) (0.575) “156工程”行业最大投资额×行业关联系数 -0.466** -2.692*** -2.029*** (0.203) (0.739) (0.615) 控制变量 控制 控制 控制 城市固定效应 控制 控制 控制 年份固定效应 控制 控制 控制 行业固定效应 控制 控制 控制 常数项 控制 控制 控制 Adj.R2 0.487 0.568 0.557 观测值 266 126 16 471 35 175
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