企业碳中和责任与劳动雇佣：“创值工具”还是“自利工具”

李玉刚; 许耿熙

企业碳中和责任与劳动雇佣：“创值工具”还是“自利工具”

华东理工大学商学院，上海 200237

基金项目:

教育部人文社会科学研究项目 20YJA630039

详细信息

作者简介:
李玉刚(1964-)，男，山东茌平人，华东理工大学商学院教授，博士生导师

通讯作者:
许耿熙(1999-)(通讯作者)，男，浙江台州人，华东理工大学商学院博士研究生

中图分类号: F241.4
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出版历程
- 收稿日期: 2025-03-26
- 网络出版日期: 2025-09-09
- 刊出日期: 2025-07-28

Corporate Carbon Neutrality Responsibility and Employment: "Value-Creation Tool" or "Self-Interest Tool"

School of Business, East China University of Science and Technology, Shanghai 200237, China

摘要

摘要: 全球气候持续变暖导致各类极端天气事件频发，引发社会公众对企业承担环境治理责任的强烈诉求，推动企业将履行碳中和责任纳入可持续发展战略的核心议程。选取2019—2023年沪深A股上市工业企业为研究样本，探究企业碳中和责任对劳动雇佣的影响效应。研究发现，企业履行碳中和责任有助于扩大劳动雇佣规模，创造更多就业机会，印证其作为“创值工具”的属性特征，且该效果主要是通过声誉效应和融资优化效应发挥作用。调节效应分析表明，CEO海外经历和企业成本转嫁能力正向调节碳中和责任与劳动雇佣之间的关系，地区环境规制对两者间的关系具有负向调节作用。进一步研究发现，碳中和责任扩大了高学历员工和销售人员的就业规模，缩减了生产人员的就业规模。本研究对于推动企业碳中和责任履行、提高就业水平具有重要政策意义。
- 碳中和责任 /
- 劳动雇佣 /
- 声誉效应 /
- 融资优化效应
Abstract: The continuous global warming has led to frequent extreme weather events, triggering strong demands from the public for firms to take on environmental governance responsibilities, and promoting firms to fulfill carbon neutrality responsibilities in the core agenda of sustainable development strategies. Using a sample of A-share listed industrial companies in Shanghai and Shenzhen from 2019 to 2023, this study examines the impact of corporate carbon neutrality responsibility (CCNR) on employment. The study finds that CCNR can increase firm employment and create more jobs, and confirm its role as a "value-creation tool". This effect is mainly achieved through reputation and financing optimization effects. The moderating effect analysis shows that CEO overseas experience and firm cost pass-through ability positively moderate the relationship between CCNR and firm employment, and regional environmental regulation negatively moderates the relationship between the two. Further research finds that CCNR expands the employment of highly educated employees and sales personnel, and reduces the employment of production personnel. This study has important policy implications for promoting CCNR engagement and improving employment levels.
- corporate carbon neutrality responsibility (CCNR) /
- employment /
- reputational effect /
- financing optimization effect

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表 1 变量定义表

变量名称	变量符号	变量定义
劳动雇佣	Employee	年末在职员工总人数取自然对数
碳中和责任履行	Carbon	将华证碳中和评级由低至高依次赋值为1至9，并取自然对数
公司规模	Size	资产总额取自然对数
资产负债率	Lev	负债总额/资产总额
现金持有	Cash	货币资金/资产总额
固定资产比例	Ppe	固定资产净额/资产总额
无形资产比例	Intang	无形资产净额/资产总额
董事会规模	Board	董事会成员人数取自然对数
第一大股东持股比例	Top1	第一大股东的持股比例
机构投资者持股比例	Agency	机构投资者的持股比例
子公司数量	Sub	子公司数量取自然对数
上市年限	Age	样本年度-上市年度+1

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表 2 变量的描述性统计

变量	样本数	均值	标准差	中位数	最小值	最大值
Employee	10 973	7.713	1.172	7.599	5.252	11.071
Carbon	10 973	0.165	0.351	0	0	1.792
Size	10 973	22.282	1.255	22.061	19.801	26.095
Lev	10 973	0.395	0.189	0.391	0.051	0.870
Cash	10 973	0.184	0.123	0.153	0.016	0.664
Ppe	10 973	0.213	0.139	0.188	0.010	0.686
Intang	10 973	0.043	0.038	0.033	0.000	0.257
Board	10 973	2.093	0.193	2.197	1.609	2.708
Top1	10 973	0.330	0.143	0.306	0.089	0.749
Agency	10 973	0.416	0.252	0.418	0.003	0.940
Sub	10 973	2.436	1.061	2.485	0	4.736
Age	10 973	10.789	8.220	9	1	33

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表 3 碳中和责任对企业劳动雇佣的回归结果

变量	(1)	(2)
变量	Employee	Employee
Carbon	1.504^***	0.104^***
	(31.550)	(3.553)
Size		0.684^***
		(51.421)
Lev		0.378^***
		(5.807)
Cash		0.198^**
		(2.433)
Ppe		1.144^***
		(11.400)
Intang		0.447
		(1.453)
Board		0.159^***
		(3.202)
Top1		0.585^***
		(7.448)
Agency		0.007
		(0.156)
Sub		0.153^***
		(12.085)
Age		-0.001
		(-0.644)
常数项	8.336^***	-8.933^***
	(56.023)	(-29.669)
行业固定效应	是	是
年份固定效应	是	是
样本数	10 973	10 973
Adj.R²	0.278	0.773
注：* * 、和分别表示在1%、5%和10%的水平上显著，括号中报告的是在企业层面对标准误进行聚类调整后计算的t统计量。下表同。

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表 4 平衡性检验结果

变量	样本匹配	均值		T检验
变量	样本匹配	实验组	控制组	t值	p值
Size	匹配前	23.523	21.977	58.78	0.000
	匹配后	23.493	23.488	0.12	0.906
Ppe	匹配前	0.256	0.203	16.00	0.000
	匹配后	0.251	0.253	-0.32	0.746
Top1	匹配前	0.359	0.323	10.46	0.000
	匹配后	0.358	0.362	-0.79	0.428
Agency	匹配前	0.548	0.384	27.97	0.000
	匹配后	0.544	0.549	-0.61	0.545
Sub	匹配前	3.056	2.284	31.63	0.000
	匹配后	3.040	3.027	0.45	0.656
Age	匹配前	15.254	9.695	29.24	0.000
	匹配后	15.158	15.219	-0.24	0.811

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表 5 内生性检验结果

变量	(1)	(2)	(3)	(4)
变量	Employee	Employee	Employee	Employee
Carbon	0.088^**	0.096^***	0.119^***	0.139^*
	(2.104)	(2.921)	(3.148)	(1.740)
常数项	-8.235^***	-8.289^***	-8.747^***
	(-14.357)	(-18.657)	(-17.991)
控制变量	是	是	是	是
行业固定效应	是	是	是	是
年份固定效应	是	是	是	是
样本数	1 958	4 268	3 113	9 192
Adj.R²	0.650	0.724	0.761	0.781

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表 6 更换变量衡量方法、改变计量方法稳健性检验

变量	(1)	(2)	(3)	(4)	(5)	(6)	(7)
变量	Employee1	Employee2	Employee	Employee	Employee	Employee	Employee
Carbon	0.057^***	0.104^***	0.103^***	0.105^***	0.104^**	0.104^***	0.070^***
	(3.608)	(3.460)	(3.508)	(3.578)	(3.893)	(5.452)	(4.800)
常数项	3.352^***	-8.678^***	127.303^***	133.636^***	-8.933^***	-8.933^***	-9.905^***
	(18.991)	(-28.426)	(18.770)	(19.817)	(-32.559)	(-50.963)	(-63.571)
控制变量	是	是	是	是	是	是	是
行业固定效应	是	是	否	否	是	是	是
年份固定效应	是	是	否	否	是	是	是
行业×年份固定效应	否	否	是	否	否	否	否
城市×年份固定效应	否	否	否	是	否	否	否
样本数	10 973	10297	10 973	10 973	10 973	10 973	10 973
Adj.R²	0.306	0.782	0.773	0.810	0.772	0.773	0.773

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表 7 其他稳健性检验结果

变量	(1)	(2)	(3)	(4)
变量	Employee	Employee	Employee	Employee
Carbon	0.123^***	0.098^***	0.140^*	0.094^***
	(4.671)	(2.989)	(1.831)	(2.970)
Carbon²			-0.069
			(-0.499)
常数项	-8.742^***	-9.036^***	-8.941^***	-8.955^***
	(-30.302)	(-25.393)	(-29.691)	(-27.353)
控制变量	是	是	是	是
行业固定效应	是	是	是	是
年份固定效应	是	是	是	是
样本数	10 973	8 328	10 973	9 234
Adj.R²	0.761	0.777	0.773	0.769

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表 8 影响机制检验结果

变量	(1)	(2)	(3)	(4)
变量	Posnews1	Posnews2	WW	Cod
Carbon	0.451^***	0.328^***	-0.005^***	-0.002^***
	(6.086)	(6.447)	(-3.689)	(-4.541)
常数项	-11.283^***	-5.196^***	0.127^***	0.023^***
	(-17.938)	(-11.778)	(8.287)	(6.283)
控制变量	是	是	是	是
行业固定效应	是	是	是	是
年份固定效应	是	是	是	是
样本数	7 519	7 519	9 555	7 519
Adj.R²	0.323	0.382	0.744	0.513

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表 9 调节效应检验结果

变量	(1)	(2)	(3)	(4)
变量	Employee	Employee	Employee	Employee
Carbon	0.068^**	0.153^***	0.142^***	0.170^***
	(2.032)	(3.126)	(3.857)	(3.828)
Oversea	-0.080^***
	(-2.635)
Oversea×Carbon	0.205^***
	(2.961)
Cost1		-0.009^***
		(-15.498)
Cost1×Carbon		-0.003^*
		(-1.786)
Cost2			-0.005^***
			(-9.329)
Cost2×Carbon			-0.002^*
			(-1.676)
Regulation				-14.279
				(-0.963)
Regulation×Carbon				-97.742^**
				(-2.273)
常数项	-9.018^***	-8.165^***	-8.535^***	-8.9775^***
	(-28.630)	(-27.326)	(-28.720)	(-27.481)
控制变量	是	是	是	是
行业固定效应	是	是	是	是
年份固定效应	是	是	是	是
样本数	9 275	10 973	10 973	7 506
Adj.R²	0.773	0.790	0.780	0.773

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表 10 基于劳动雇佣结构分解检验结果

变量	(1)	(2)	(3)	(4)	(5)
变量	Highskill	Technical	Sale	Financial	Production
Carbon	2.029^***	0.364	1.955^***	-0.084	-1.912^**
	(2.885)	(0.567)	(2.943)	(-1.089)	(-2.005)
常数项	-3.946	15.576^**	29.061^***	13.820^***	-5.642
	(-0.534)	(2.245)	(5.070)	(15.161)	(-0.626)
控制变量	是	是	是	是	是
行业固定效应	是	是	是	是	是
年份固定效应	是	是	是	是	是
样本数	7 096	7 488	7 385	7 355	7 366
Adj.R²	0.323	0.301	0.362	0.308	0.330

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