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高管的高质量生态环境经历与企业绿色创新研究

曾春影 罗明忠 和欣

曾春影, 罗明忠, 和欣. 高管的高质量生态环境经历与企业绿色创新研究[J]. 广东财经大学学报, 2022, 37(3): 82-97.
引用本文: 曾春影, 罗明忠, 和欣. 高管的高质量生态环境经历与企业绿色创新研究[J]. 广东财经大学学报, 2022, 37(3): 82-97.
ZENG Chun-ying, LUO Ming-zhong, HE Xin. On Executives' High-quality Ecological Environment Experience and Corporate Green Innovation[J]. Journal of Guangdong University of Finance & Economics, 2022, 37(3): 82-97.
Citation: ZENG Chun-ying, LUO Ming-zhong, HE Xin. On Executives' High-quality Ecological Environment Experience and Corporate Green Innovation[J]. Journal of Guangdong University of Finance & Economics, 2022, 37(3): 82-97.

高管的高质量生态环境经历与企业绿色创新研究

基金项目: 

广东省哲学社会科学规划项目 GD20XGL35

详细信息
    作者简介:

    曾春影(1989-),女,黑龙江海伦人,广东省农业科学院农业经济与信息研究所助理研究员,华南农业大学博士后

    罗明忠(1969-)(通讯作者),男,江西永新人,华南农业大学经济管理学院教授,博士生导师

    和欣(1989-),女,江苏徐州人,南京财经大学管理学院讲师

  • 中图分类号: F270;F272.3

On Executives' High-quality Ecological Environment Experience and Corporate Green Innovation

  • 摘要: 自然生态环境是对人的心理特质有决定性塑造作用的最早期、最直接的因素。基于高阶理论和烙印理论,手工搜集整理了2003—2020年中国A股上市公司高管经历的独特数据集,对高管高质量生态环境经历与企业绿色创新的影响机理和情境因素进行研究,结果表明:高管的高质量生态环境经历与企业的绿色创新水平正相关,且企业董事会女性成员的比例、融资约束程度和企业所在地的生态环境质量对二者的关系具有调节作用。本文拓展了企业绿色创新的研究视角,增强了高阶理论和烙印理论的解释力度,并为企业高层次人才的招聘和选拔以及制度安排提供了新的证据支持。
  • 图  1  主要变量相关系数热力图

    注:******分别表示在10%、5%、1% 的水平上显著相关。

    表  1  主要变量的定义和测量

    变量类型 变量 定义及测量
    被解释变量 绿色创新(green_inno) 企业绿色专利数量
    解释变量 高管高质量生态环境经历(eco_exp) CEO出生地距离最近的保护区距离的倒数
    控制变量 年龄(age) CEO的年龄
    性别(gender) 若CEO为男性,赋值为1,否则为0
    学历(degree) 1=中专及中专以下,2=大专,3=本科,4=硕士研究生,5=博士研究生
    董事长和总经理两职合一(isduality) 董事长、总经理为一人同时担任赋值为1,否则为0
    企业规模(size) 年末总资产的自然对数
    盈利能力(roa) 资产收益率,企业净利润与资产比值
    财务杠杆(lev) 企业的资产负债率表示企业的财务杠杆,财务杠杆=长期负债/总资产的比率
    企业成长性(growth) 主营业务收入增长率
    经营活动现金流量(cashflow) 经营活动产生的现金流量净额与企业资产的比值
    托宾q(tobinq) (股票市值+净债务)/净资产
    企业专利数量(patents) 企业当年申请的专利总数
    独立董事比例(inderatio) 独立董事占董事会总人数的比例×100
    产权性质(SOE) 控股股东为国有企时定义为1,否则为0
    股权制衡(sha_bal) 以第二至第十大股东持股比例之和与第一大股东持股比例的比值得到
    行业竞争程度(indu_com) 利用单个企业营业收入计算其所占行业市场份额
    调节变量 董事会女性成员(femaleratio) 董事会中女性成员的比例
    企业融资约束(cap_rat) 按照KZ方法,使用企业规模(size)和企业年龄(age)两个强外生性的变量构建SA指数: -0.737×size+0.043×size2-0.04×age
    企业所在地的生态环境质量(eco_quality) 企业注册地与最近的自然保护区的距离
    注:由作者整理获得,下表同。
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    表  2  变量的描述性统计

    变量 Mean p25 p75 Sd Min Max
    green_inno 0.442 0 0 3.377 0 126
    eco_exp 0.021 0.011 0.02 0.027 0.004 0.425
    age 47.79 44 52 5.758 29 64
    gender 0.954 1 1 0.209 0 1
    degree 3.749 3 4 1.248 1 7
    isduality 0.375 0 1 0.484 0 1
    size 10.64 9.541 11.49 1.470 5.731 17.03
    roa 0.0340 0.0140 0.0680 0.349 -20.55 1.992
    lev 0.472 0.295 0.620 0.435 0.0160 20.25
    growth 0.466 0 0.325 7.933 -0.995 461.0
    cashflow 0.05 0.007 0.094 0.079 -0.393 0.461
    tobinq 2.024 1.186 2.285 1.543 0.711 25.33
    grants 40.97 3 23 125.5 1 1774
    inderatio 0.376 0.333 0.429 0.0750 0 0.800
    SOE 0.460 0 1 0.498 0 1
    sha_bal 1.850 1.258 2.243 0.781 1.007 7.565
    indu com 0.226 0.0610 0.286 0.261 0.0140 1
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    表  3  CEO的高质量生态环境经历对绿色创新影响的回归结果

    变量 (1)
    green_inno
    (2)
    green_inno
    (3)
    green_inno
    (4)
    green_inno
    eco_exp 17.55***(4.95) 22.55***(5.16) 32.06***(6.05) 35.05***(5.36)
    age 0.146***(18.60) 0.367***(2.33)
    gender -1.304(-1.10) -2.251*(-1.77)
    degree 0.0977**(2.08) 0.0633(1.27)
    isduality 0.670***(4.08) 0.402(1.57)
    size 0.681***(6.75)
    roa 0.974(1.18)
    lev -0.186(-0.39)
    growth -0.174(-1.60)
    cashflow 2.552***(4.02)
    tobinq 0.163***(3.77)
    grants 0.0581***(3.26)
    inderatio 0.619(1.22)
    SOE -0.408(-0.88)
    sha bal -0.235**(-2.09)
    indu com -0.608***(-5.00)
    行业变量 未控制 控制 控制 控制
    年度变量 未控制 控制 控制 控制
    样本量 1 187 1 187 1 187 1 187
    注:括号内为t值,******分别表示p < 0.1, p < 0.05, p < 0.01,下表同。
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    表  4  董事会女性成员对CEO的高质量生态环境经历与绿色创新关系的调节作用

    变量 (1)
    green_inno
    (2)
    green_inno
    (3)
    green_inno
    (4)
    green_inno
    eco_exp 11.93***(5.14) 15.02***(3.07) 5.985(0.92) 64.79***(4.04)
    femaleratio 1.193**(2.42) 0.657(1.19) 1.194*(1.90) 0.726(0.92)
    eco_exp×femaleratio 0.042 0***(10.42) 0.021 7***(3.82) 0.014 3***(2.90) 0.018 4***(2.65)
    age 0.227***(17.08) 0.754***(4.04)
    gender 16.27(0.01) 23.04(0.01)
    degree 0.037 2(0.44) 0.038 6(0.42)
    isduality 0.412(1.51) -0.538(-0.96)
    size 1.215***(6.73)
    roa 2.457**(2.01)
    lev 0.188(0.25)
    growth -0.295(-1.61)
    cashflow -1.256(-1.25)
    tobinq 0.013 4(0.21)
    grants 0.066 1***(2.61)
    inderatio 0.184(0.24)
    SOE -0.387(-0.70)
    sha bal -0.036 1(-0.26)
    indu com 0.329*(1.84)
    行业变量 未控制 控制 控制 控制
    年度变量 未控制 控制 控制 控制
    样本数 1 187 1 187 1 187 1 187
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    表  5  企业融资约束对CEO的高质量生态环境经历与绿色创新关系的调节作用

    变量 (1)
    green_inno
    (2)
    green_inno
    (3)
    green_inno
    (4)
    green_inno
    eco_exp 19.53***(4.15) 6.646(1.41) 18.68***(2.90) 44.67***(2.63)
    cap_rat -0.300***(-10.26) -0.145***(-4.08) -0.133***(-3.79) -0.0575*(-1.88)
    eco_exp×cap_rat -0.536***(-16.11) -0.468***(-12.53) -0.392***(-11.11) -0.424***(-7.23)
    age 0.198***(12.64) 0.521***(2.58)
    gender 13.67(0.04) 19.10(0.01)
    degree 0.218**(2.46) 0.0464(0.49)
    isduality 0.389(1.23) -1.190(-1.52)
    size 0.595***(2.66)
    roa 1.635(1.03)
    lev -0.366(-0.39)
    growth -0.0430(-0.21)
    cashflow 4.602***(2.91)
    tobinq 0.013 6(0.13)
    grants 0.027 3(0.88)
    inderatio -1.517(-1.64)
    SOE -0.222(-0.38)
    sha bal 0.062 3(0.39)
    indu com 0.086 1(0.42)
    行业变量 未控制 控制 控制 控制
    年度变量 未控制 控制 控制 控制
    样本数 1 187 1 187 1 187 1 187
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    表  6  企业所在地生态环境质量对CEO的高质量生态环境经历与绿色创新关系的调节作用

    变量 (1)
    green_inno
    (2)
    green_inno
    (3)
    green_inno
    (4)
    green_inno
    eco_exp 2.17***(4.60) 2.35***(4.73) 1.65**(2.41) 4.70***(3.99)
    eco_quality 0.040 2***(11.30) 0.060 9*(1.65) 0.018 4***(3.92) 0.083 6(1.28)
    eco_exp×eco_quality 0.198 3***(7.59) 0.783***(2.74) 0.123 6***(4.53) 0.206 5***(4.38)
    age 0.216***(16.71) 0.748***(4.05)
    gender 14.68(0.02) 22.81(0.01)
    degree 0.055 6(0.66) 0.044 8(0.49)
    isduality 0.451*(1.73) -0.648(-1.16)
    size 1.292***(6.70)
    roa 2.885**(2.35)
    lev 0.073 9(0.10)
    growth -0.347*(-1.82)
    cashflow 1.466(1.46)
    tobinq -0.028 7(-0.46)
    grants 0.070 0***(2.77)
    inderatio 0.261(0.34)
    SOE -0.285(-0.49)
    sha bal -0.070 7(-0.49)
    indu com -0.386(-1.54)
    行业变量 未控制 控制 控制 控制
    年度变量 未控制 控制 控制 控制
    样本数 1 187 1 187 1 187 1 187
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    表  7  Heckman二阶段模型回归结果

    变量 (1)
    green_inno
    (2)
    green_inno
    (3)
    green_inno
    (4)
    green_inno
    eco_exp 56.45***(3.57) 125.1***(4.81) 44.90***(2.64) 65.22***(3.99)
    λ -24.53(-0.28) -42.67(-0.49) -17.14(-0.18) -23.98(-0.27)
    femaleratio 0.809***(3.02)
    eco_ exp×femaleratio 7.610***(3.31)
    cap_rat -0.056 2(-0.76)
    eco_exp×cap_rat -0.423***(-7.15)
    eco_quality 0.008 27*(1.77)
    eco_exp×eco_quality 20.63***(4.38)
    age 0.729***(3.95) 0.725***(3.87) 0.522***(2.59) 0.751***(4.06)
    gender 22.43(0.01) 22.56(0.01) 19.10(0.01) 22.82(0.01)
    degree 0.041 0(0.45) 0.025 3(0.28) 0.047 1(0.50) 0.046 1(0.50)
    isduality -0.615(-1.10) -0.422(-0.74) -1.193(-1.52) -0.650(-1.16)
    size 1.264***(6.93) 1.344***(7.31) 0.600***(2.66) 1.297***(6.70)
    roa 3.622(0.16) 8.418(0.37) 2.828(0.11) 3.352(0.15)
    lev 6.448(0.27) 11.47(0.48) 4.314(0.17) 6.594(0.28)
    growth -0.393(-0.76) -0.471(-0.92) -0.139(-0.24) -0.477(-0.93)
    cashflow 2.836(0.56) 3.808(0.75) 5.571(1.00) 2.829(0.56)
    tobinq 0.084 5(0.24) 0.152(0.43) 0.080 7(0.21) 0.065 7(0.19)
    grants 0.360(0.35) 0.503(0.50) 0.227(0.21) 0.349(0.34)
    inderatio -8.665(-0.27) -15.07(-0.47) -7.819(-0.22) -8.534(-0.26)
    SOE -0.717(-0.44) -0.962(-0.58) -0.529(-0.30) -0.705(-0.43)
    sha bal -0.077 2(-0.54) -0.098 7(-0.70) 0.057 9(0.36) -0.075 2(-0.52)
    indu com 0.304*(1.70) 0.141(0.75) 0.089 9(0.44) -0.382(-1.52)
    行业变量 未控制 控制 控制 控制
    年度变量 未控制 控制 控制 控制
    样本数 1 187 1 187 1 187 1 187
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    表  8  CEO高质量生态环境经历对其所在企业绿色创新影响的稳健性回归结果

    变量 (1)
    green_inno
    (2)
    green_inno
    (3)
    green_inno1
    (4)
    green_inno1
    eco_area 6.711***(3.73) 13.67***(2.72)
    eco_exp 17.55***(4.95) 29.26***(3.87)
    age 0.322***(3.07) 0.099 7(1.40)
    gender 14.25(0.00) -1.857(-1.48)
    degree 0.010 5(0.12) 0.049 1(0.97)
    isduality -0.652(-1.18) 0.420(1.62)
    size 1.278***(7.04) 0.645***(6.18)
    roa 2.595**(2.13) 1.051(1.27)
    lev -0.235(-0.32) -0.144(-0.30)
    growth -0.253(-1.41) -0.167(-1.54)
    cashflow 1.364(1.37) 2.638***(4.13)
    tobinq -0.015 6(-0.25) 0.156***(3.59)
    grants 0.068 3***(2.72) 0.058 3***(3.27)
    inderatio 0.488(0.65) 0.613(1.21)
    SOE -0.879*(-1.66) -0.378(-0.81)
    sha bal -0.083 8(-0.59) -0.222**(-1.97)
    indu com 0.301*(1.68) 0.608***(4.99)
    行业变量 未控制 控制 控制 控制
    年度变量 未控制 控制 控制 控制
    样本数 1 187 1 187 1 187 1 187
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  • 收稿日期:  2021-12-29
  • 刊出日期:  2022-05-28

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