How Can Network Infrastructure Development Empower Corporate Social Responsibility Fulfillment: A Quasi-natural Experiment Based on "Broadband China" Strategy
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摘要: 网络基础设施作为数字经济的重要支撑，深刻改变了信息传播方式和生产生活方式。基于“宽带中国”战略这一准自然实验，以2011—2019年A股上市公司数据为样本，采用多时点双重差分法探究网络基础设施建设能否赋能企业社会责任履行。研究发现，网络基础设施建设可有效赋能企业社会责任履行，且这种赋能作用具有时滞性、持续性和总体增强的趋势。机制检验表明，网络基础设施建设可通过提高企业网络关注度为企业社会责任履行心理赋能；还可通过缓解企业融资约束为企业社会责任履行资源赋能。进一步研究发现，在非国有企业、社会责任非敏感行业以及制度环境优越地区，网络基础设施建设对企业社会责任履行的赋能作用更大。本研究从网络基础设施视角为企业社会责任履行提供了新的路径，对于实现中国式现代化具有参考价值。Abstract: As an important support of digital economy, network infrastructure has profoundly changed the way of information dissemination and the way of production and life. Based on the quasi-natural experiment of "Broadband China" strategy, this paper takes the data of A-share listed companies in 2011-2019 as samples, and uses the multi-time and double difference method to explore whether network infrastructure development can empower corporate social responsibility fulfillment. It is found that the construction of network infrastructure can effectively empower corporate social responsibility fulfillment, with the characteristics of time lag, persistence and enhancement. The mechanism test shows that network infrastructure construction provides psychological empowerment for the fulfillment of corporate social responsibility by increasing their network attention; network infrastructure construction also provides resource empowerment for the fulfillment of corporate social responsibility by easing their financing constraints. Further research shows that in non-state-owned enterprises, industries with insensitive social responsibility and areas with superior institutional environment, the network infrastructure construction plays a greater role in empowering corporate social responsibility fulfillment. From the perspective of network infrastructure, this paper provides a new path for corporate social responsibility fulfillment, which has reference value for realizing Chinese-style modernization.
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表 1 变量定义
变量类型 变量名称 变量测度 被解释变量 社会责任履行(CSR) 来源于和讯网发布的企业社会责任评分，并取该评分的自然对数 解释变量 网络基础设施建设(DID) 若企业注册地址位于“宽带中国”示范城市，且年份为被选为“宽带中国”示范城市之后，则DID取值为1，否则取值为0 企业控制变量 固定资产规模(Gdsize) 固定资产净额的自然对数 企业年龄(Age) 企业上市年限的自然对数 资产负债率(Lev) 总负债/总资产 股权集中度(Top10) 前十大股东持股数/总股数 成长能力(Growth) (本年本期营业收入-上年同期营业收入)/上年同期营业收入 盈利能力(Roa) 净利润/总资产 城市控制变量 地区经济发展水平(Pgdp) 人均地区生产总值的自然对数 产业结构(Struc) 第二产业增加值/地区生产总值 金融发展水平(Fina) 年末金融机构贷款余额/地区生产总值 对外开放程度(Open) 实际使用外资额/地区生产总值 
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表 2 描述性统计
变量 样本量 均值 标准差 最小值 中位数 最大值 CSR 17 775 3.728 3 0.360 1 2.761 3 3.721 1 4.554 8 DID 17 775 0.440 8 0.496 5 0 0 1 Gdsize 17 775 20.366 9 1.741 6 15.337 0 20.291 8 24.9710 Age 17 775 2.666 9 0.420 7 2.079 4 2.708 1 3.367 3 Lev 17 775 0.441 5 0.212 0 0.049 7 0.436 8 0.915 6 Top10 17 775 56.931 6 15.315 8 1.310 3 57.364 0 98.588 3 Growth 17 775 0.190 3 0.520 6 -0.560 9 0.101 4 3.808 2 Roa 17 775 0.038 8 0.057 4 -0.200 1 0.034 6 0.213 6 Pgdp 17 775 11.525 6 1.267 2 9.091 2 11.407 6 19.604 9 Struc 17 775 42.736 9 11.074 8 4.610 0 43.970 0 89.340 0 Fina 17 775 1.598 8 0.792 7 0.033 4 1.554 6 12.726 2 Open 17 775 0.028 3 0.020 0 0 0.025 8 0.238 9
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表 3 网络基础设施建设对企业社会责任履行的影响
变量 CSR (1) (2) DID 0.033 8***(5.31) 0.017 6***(3.36) Gdsize 0.047 3***(26.21) Age 0.042 2***(7.28) Lev -0.013 5(-0.96) Top10 0.001 0***(6.56) Growth -0.019 7***(-4.64) Roa 3.252 2***(68.08) Pgdp 0.005 7***(3.92) Struc -0.001 2***(-5.11) Fina 0.001 5(0.48) Open -0.132 0(-1.19) Constant 3.632 4***(89.95) 2.417 0***(44.66) ind 是 是 year 是 是 R-squared 0.114 8 0.414 7 N 17 775 17 775 注：***、**、*分别表示在1%、5%和10%的水平上显著，下同。
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表 4 平行趋势与动态效应检验
变量 CSR DID-3 (omitted) DID-2 0.008 2(0.69) DID-1 0.006 3(0.55) DID0 0.013 4(1.34) DID1 0.011 0(1.07) DID2 0.024 9**(2.41) DID3 0.017 3**(2.33) DID4 0.026 3***(3.28) DID5 0.032 9***(3.51) Constant 2.443 2***(44.35) Control 是 ind 是 year 是 R-squared 0.415 3 N 17 775
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表 5 稳健性检验
变量 更换替代指标
(1)PSM-DID
(2)控制城市—年份固定效应
(3)安慰剂检验
(4)DID 0.014 0***(4.57) 0.018 1***(3.45) 0.018 3***(3.48) 0.009 9(1.51) Constant 2.365 3***(42.49) 2.382 6***(40.91) 2.406 2***(44.35) 3.232 1***(61.99) Control 是 是 是 是 ind 是 是 是 是 year 是 是 是 是 city×year 否 否 是 否 R-squared 0.415 2 0.414 5 0.415 1 0.178 7 N 17 775 17 296 17 775 17 775
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表 6 网络基础设施建设对企业各维度社会责任履行的影响
变量 股东责任
(1)员工责任
(2)合作方和消费者权益责任
(3)环境责任
(4)社会公众责任
(5)DID 0.086 1 0.144 1*** 0.244 6*** 0.235 3*** 0.132 6* (1.18) (2.74) (3.14) (2.85) (1.73) Constant -4.587 2*** -7.721 8*** -9.951 9*** -12.463 1*** -2.998 4*** (-6.57) (-15.77) (-11.74) (-16.04) (-3.77) Control 是 是 是 是 是 ind 是 是 是 是 是 year 是 是 是 是 是 R-squared 0.697 8 0.187 5 0.166 2 0.171 7 0.288 7 N 17 775 17 775 17 775 17 775 17 775
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表 7 网络基础设施建设影响企业社会责任履行的机制检验
变量 舆论效应 资源效应 (1)CSR (2)Atten (3)CSR (4)CSR (5)SA (6)CSR DID 0.017 6*** 0.029 2*** 0.015 7*** 0.017 6*** -0.012 9*** 0.015 0*** (3.36) (3.36) (3.00) (3.36) (-3.08) (2.87) Atten 0.064 7*** (12.16) SA -0.204 4*** (2.87) Constant 2.417 0*** 10.096 9*** 1.763 9*** 2.417 0*** -0.666 6*** 2.280 7*** (44.66) (141.39) (23.19) (44.66) (-15.57) (-21.37) Control 是 是 是 是 是 是 ind 是 是 是 是 是 是 year 是 是 是 是 是 是 R-squared 0.414 7 0.430 0 0.419 7 0.414 7 0.607 7 0.428 6 N 17 775 17 775 17 775 17 775 17 775 17 775
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表 8 基于产权性质的异质性检验：国有企业和非国有企业
变量 国有企业 非国有企业 交互项 (1) (2) (3) DID 0.014 4(1.63) 0.015 9**(2.49) 0.039 6***(6.49) DID×State -0.052 8***(-6.14) State 0.068 1*(9.44) Constant 2.353 4***(27.11) 2.771 2***(38.00) 2.451 6***(44.78) Control 是 是 是 ind 是 是 是 year 是 是 是 R-squared 0.411 3 0.448 6 0.418 4 N 7 569 10 206 17 775
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表 9 基于行业属性的异质性检验：社会责任敏感行业和非敏感行业
变量 社会责任敏感行业 社会责任非敏感行业 交互项 (1) (2) (3) DID 0.012 7(1.63) 0.015 0**(2.12) 0.027 9***(4.34) DID×Sense -0.024 1***(-2.81) Sense 0.043 7**(1.96) Constant 2.386 8***(30.00) 2.500 9***(39.39) 2.407 9***(44.32) Control 是 是 是 ind 是 是 是 year 是 是 是 R-squared 0.389 7 0.442 8 0.415 1 N 7 318 10 457 17 775
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表 10 基于制度环境的异质性检验：制度环境较好地区和制度环境较差地区
变量 制度环境较差地区 制度环境较好地区 交互项 (1) (2) (3) DID 0.010 3(1.30) 0.017 1**(2.33) -0.061 1**(-2.25) DID×Market 0.008 1***(2.86) Market 0.005 1**(2.65) Constant 2.341 4***(21.94) 2.224 3***(19.18) 2.373 4***(40.46) Control 是 是 是 ind 是 是 是 year 是 是 是 R-squared 0.416 6 0.436 9 0.415 2 N 8 929 8 846 17 775
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图(2) / 表(10)
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